Yükselen tahvil getirileri ve ABD dolarındaki harika yükseliş altın için kıymetli rüzgarlar yaratmış üzere duruyor. Fakat, bir emtia analistine nazaran bedelli metal, yatırımcılar için kıymetli bir riskten korunma varlığı olmaya devam ediyor. İşte altına dair kıymetli kestirimler ve yorumlar…
WisdomTree’den Nitesh Shah: Altın yeterli durumda
WisdomTree’deki emtia araştırması lideri Nitesh Shah, bir röportajda, altının 2022’nin birçoklarında düşüş eğiliminde olmasına karşın, nispeten düzgün durumda olduğunu söyledi. Kriptokoin.com olarak da bildirdiğimiz üzere geçen haftalarda, altın fiyatları iki yılın en düşük düzeyini gördü. Genel olarak piyasa, yılın başından bu yana yaklaşık yüzde 12 düştü. Lakin bu hafta, bedelli metal kısa vadeli bir ralli gördü. Akabinde fiyatları 1.700 doların üzerine çıkardı ve bu da kaybı yüzde 6’ya indirdi.
Shah modellemesine nazaran, bu yıl tahvil getirilerindeki artış ve ABD dolarının 20 yıllık en yüksek düzeyleri göz önüne alındığında, altın fiyatlarının bu yıl yüzde 21 düşmesi gerekiyordu. Shah, aşağıdaki tabirleri kullanıyor:
Bazı insanların altın konusunda hayal kırıklığına uğradığını biliyorum. Enflasyonun olduğu yerde fiyatların neden daha yüksek olmadığını sorguluyorlar. Lakin bu nizama karşı altın epey düzgün gidiyor. Şayet ana parası dolar olmayan bir altın yatırımcısıysanız, altın fiyatları rekor düzeylere yakın.
Altın’da fizikî talep artıyor
Shah, altının mevcut ortamda uygun performans göstermesinin nedeninin fizikî piyasa ile kağıt piyasası ortasındaki artan ayrışma olabileceğini söyledi. ABD Emtia Vadeli Süreçler Ticaret Komisyonu’ndan (CFTC) alınan son bilgiler de bunu ispatlar nitelikte. Bilgiler altın piyasasında aşağı istikametli spekülatif durumun dört yılın en yüksek düzeyinde olduğunu ve bunun kağıt piyasalarına tartı verdiğini gösteriyor.
Kurumsal yatırımcılar altın piyasasından kaçarken Shah, ferdî yatırımcıların fiziki satın almak için adım attığını söyledi. Altının ve gümüş primlerinin son derece yüksek kaldığını belirtti. Bunun, sıkı bir fizikî pazarın göstergesi olduğunu kaydetti. “Fiziksel pazar, piyasaya aslında düşündüğümüzden çok daha fazla takviye sağlıyor” dedi. Mevcut durumun, piyasadaki talebin artış gördüğü 2013’e benzediğini söyledi.
Shah, altın için sağlıklı iştahın, bilhassa Çin’de görüldüğünü kelamlarına ekledi. Eylül ayında, Şanghay Altın Borsası’ndaki fiyat, Londra Külçe Piyasası Birliği tarafından belirlenen fiyatın 43 dolar kadar üzerine çıktı. Rekor primler, Çin altın ithalatının Ağustos ayında dört yılın en yüksek düzeyine çıkmasıyla geldi.
Fiyatlar 2023’te artmaya başlayacak
Shah, ferdî talebin yanı sıra, bildirilmeyen merkez bankası alımlarının değerli metal için takviye sağladığını söyledi. Stratejist, Batı yaptırımlarının ülkenin global piyasalara erişimini kesmesi nedeniyle Rus merkez bankasının altın satın aldığını düşündüğünü söyledi. Shah ayrıyeten Çin merkez bankasının daha fazla altın satın aldığını düşünmekte. “Çin’e çok fazla altın aktığını görüyoruz, lakin primler hayli yüksek. Bu altının nereye gittiğine dair fazla bilgimiz yok” dedi.
Altının fiyatının yakın vadede zorlanması beklense de Shah, fiyatların 2023’te artmaya başlayacağına inanmakta. Hatta fiyatların üçüncü çeyreğe kadar 1.900 doların üzerine çıkacağı konusunda optimist olduğunu söyledi. Enflasyonun gerileyeceğine inanmıyor. Merkez bankalarının enflasyonu düşürmede bilhassa başarılı olacağını söylüyor. Bunun, altın için yeterli olmaya devam edeceğini düşünmemekte.
Fed’in 2023’te faiz oranlarını artırmasını beklemesine karşın Shah, faiz oranlarının yılın birinci yarısında tepe yapmasını beklediğini söyledi. Fakat enflasyonun üçüncü çeyreğe kadar yüzde 5 civarında kaldığını gördüğünü de kelamlarına ekledi. Bu ortamda yatırımcıların altını bir sefer daha enflasyondan korunma aracı olarak göreceklerini kelamlarına ekledi.