Commodity Futures Trading Commission’dan (CFTC) alınan en son bilgilere nazaran, ABD dolarının 20 yılın en yüksek düzeyindeki durmak bilmeyen rallisi, hedge fonlarını altındaki düşüş eğilimini artırmaya zorluyor. Bu kapsamda usta analistlerin altın iddiaları hangi istikamete işaret ediyor?
Çok daha büyük bir ralliyi ateşlemek mümkün mü?
ABD dolarının, pahalı metal fiyatlarını düşürme riskleri her vakit vardır. Pazartesi günü de doların zayıflamasıyla altın piyasası %2’likbir ralli yaptı. Analistler, bunun, piyasanın short-covering squeeze’e hassas olduğunun bir göstergesi olduğuna dikkat çekiyor.
Altın, en son 15 Eylül’den bu yana en yüksek düzeyi olan 1.704 dolardan süreç gördü. Analistlere nazaran, yükselen global ekonomik belirsizlik ve potansiyel bir memleketler arası bankacılık krizinin inançlı liman varlıklarına olan ilgiyi yine artırması nedeniyle, düşüş eğilimindeki altın yatırımcıları short bahislerini kapatıyor. Altın kestirimleri için WisdomTree’de emtia araştırması lideri Netish Shah, şu yorumu yapıyor:
O kadar çok short var ki. Çok daha büyük bir ralliyi ateşlemek için küçük bir katalizör kâfi.
Analistlerin altın varsayımları, ikaz sinyalleri veriyor
Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, hedge fonları arka arda yedinci ay düşüş bahislerini artırdı. Pek çok analist, altın piyasasında çok short konum oluşumu konusunda ihtar yapıyor.
CFTC, 27 Eylül’de sona eren hafta için ayrıştırılmış Commitments of Traders raporunu yayımladı. Rapor, para yöneticilerinin Comex altın vadeli süreçlerinde spekülatif brüt long durumlarını 4.373 mukavele ile 74.171’e düşürdüğünü gösterdi. Birebir vakitte, short konumlar 2.026 mukavele artarak 117.265’e yükseldi. Altının net short konumu şu anda bir evvelki haftaya nazaran yaklaşık %17 artış kaydetti. Böylelikle, 43.094 kontrat düzeyine ulaştı. Konum, Kasım 2018’den bu yana en düşük noktasında.
“Short konumlar üzerinde daha fazla baskı olacak”
Saxo Bank’ın emtia stratejisi lideri Ole Hansen, “Bu basamakta, ana alıcı COMEX altına yönelik short bahisleri azaltan para yöneticileri olacak” diyor.
Netish Shah, artan finansal piyasa belirsizliğinden bahsediyor. Bunun yanı sıra, altına yönelik güçlü fizikî talebin de fiyatları desteklemesini bekliyor. Ayrıyeten bunların, short durumlar üzerinde daha fazla baskı oluşturması gerektiğini söylüyor. Güçlü fizikî talep ile zayıf kağıt yatırımı ortasındaki kopukluğun sürdürülebilir olmadığını açıklıyor.
Ayı analistlerin altın tahminleri
Bazı analistler çok durum almayı bir satın alma fırsatı olarak görüyor. Başka analistler pazarın hala teknik bir ayı trendinde olduğunu kaydediyor. Ayı analistleri, Federal Rezerv’in agresif para siyaseti duruşunun ABD dolarını yönlendirmesi ve tahvil getirilerinin yükselmeye devam etmesi nedeniyle, muhtemelen bu altın rallilerinin kısa ömürlü olacağını söylüyorlar.
TD Securities’deki emtia analistleri de hala altın fiyatlarının düşmesini bekliyor. Altının hala kıymetli bir kapitülasyon anı görmediğini kaydediyorlar. Bu ortada, faiz piyasaları daha agresif bir Fed faiz yürüyüş yolunu yansıtmaya devam ediyor. Altın piyasaları yürüyüş döngüsünün bir sonraki basamağını hala fiyatlanmıyor. Analistler bir notta, kalıcı enflasyonun ortasında, muhtemelen kısıtlayıcı bir faiz rejiminin tarihi emsallerden daha uzun süreceğini kaydediyor. Bunun da kıymetli metallerde uzun müddettir besbelli bir zayıflık periyoduna işaret ettiğini söylüyorlar.