Muharrir Barani Krishnan
Investing com ABD nin iş gücü piyasası çabucak pes etmiyor yani demek ümraniye Travesti ki gölgesi de petrol piyasası etmeyecek Hiçbirinde değerli bir yavaşlama olmazken enflasyonu manalı bir formda düşürmede Fed e yeterli bahtlar
Ayın birinci cumasında Çalışma Bakanlığının Mayıs raporunu gördük Rapor Fed Tuzla Travesti i hem keyifli hem mutsuz etti merkez bankasındaki siyaset yapıcıların son vakitlerde çok aşina oldukları karışık bir his
Bilgilere nazaran patronlar 390 000 kişiyi işe alırken işsizlik oranı arka arda Göztepe Travesti üçüncü ayda da 3 6 da stabil kaldı Bunlar Fed’i 40 yılın tepelerinde seyreden enflasyonu dizginlemek için daha fazla faiz artırımı gerçekleştirme konusunda cesaretlendirebilir
Mayıs ayında istihdamdaki artış görünüşte 2021 Erenköy Travesti Nisan ayından beri en zayıf olanı ve önümüzdeki aylarda daha da berbatlaşabilir İşe alımların durdurulmasından bahsedilmesine karşın yeniden de işsiz kişi başına hâlâ yaklaşık iki iş imkanı var bu kısa Küçükyalı Travesti vadede kesin iş kayıplarının mümkün olmadığı manasına geliyor
Yani karışık hisler
BMO Capital Markets ta kıdemli ekonomist olan Sal Guatieri Fed stabilleşen işsizlik oranı artan iştirak oranı ve fiyatlarda muhtemel azalmayı memnuniyetle karşılarken enflasyonu amaca geri döndürmek için iktisadın hâlâ çok sıcak olmasından tasa duyacak dedi
Merkez bankası efsanevi Paul Volcker ın lider olduğu 1980 lerden bu yana en agresif fiyat gayreti içinde
Şu an olanlar ürpertici bir formda o zamankine benziyor makus durumdaki bir borsa ve alışılmışın dışında petrol fiyatları
Birebir olmayan şey ise iş gücü piyasası O vakit işsizlik oranı 1969 da ortalama 3 5 düzeyinden 1982 de 9 7 ye çıkmıştı
3 6 olan mevcut işsizlik oranı Fed in tam istihdam için belirlediği 4 ün altında Amerikalılar ortasındaki işsizlik oranının 2020 Nisan ayında 14 8 ile rekor kırmasının akabinde gelinen nokta O yıl koronavirüs patladıktan sonra ABD de yaklaşık 20 milyon iş kaybı yaşandı
2021 Nisan ayından bu yana saatlik fiyatların stabil olduğu Mart ayı hariç her ay artmasıyla birlikte Amerikalıların fiyatları de ortalama 0 4 lük bir artışla bileşik olarak 6 1 yükseldi Fed bugünkü enflasyonun en önemli sorumlularının bu ve pandemi devrinde hükümetin yardım olarak dağıttığı trilyonlarca dolar olduğunu söylüyor
Ekonomistler Fed in enflasyonla çaba ederken ABD yi resesyona sokacağından telaşlı Bu yılın başından beri iktisat daha zayıf bir gidişat izliyor birinci çeyrekte 1 4 lük negatif büyüme gerçekleşti İkinci çeyreğe kadar olumlu bölgeye dönmezse iktisat teknik olarak resesyona girecek Resesyon için arka arda iki negatif çeyrek kâfi
Fakat kimileri faiz artırımları ile FOMC tahvil varlıklarındaki azaltımın fiyat büyümesini faiz oranları ile eşitleme işini daha süratli yapabileceğini öne sürüyor Haziran ayı merkez bankasının 9 trilyon dolarlık bilançosunda hızlandırılmış bir azaltımın başlangıcı üzere gözüküyor
Tıpkı ekonomiyi kurtarmak için dinamik her iktisadın bel kemiği olan gelişen bir iş gücü piyasasının yavaşlatılmasının gerekmesi ironik Lakin Amerika nın maliyesinden sorumlu şahıslar olan Fed Lideri Jerome Powell ve Hazine Bakanı Janet Yellen ın büsbütün yanılgılı olduklarını kabul ettikleri ABD enflasyonunda durum bu
Mantıken Fed faizleri artırıp likiditeyi silip süpürmeye devam eder ve iş piyasasının borçlanması ve genişlemesi giderek daha maliyetli hale gelirse piyasa bu formda kalamaz Merkez bankasında FOMC da oy yetkisi olan hiç kimse devam eden niceliksel sıkılaşmayı QT durdurma havasında görünmüyor son iki yılda Fed siyasetinin büyük kısmına hal veren niceliksel genişlemenin QE zıttı Powell ve FOMC daki oy kullanan zümresi enflasyonu rayına sokmak için gerekirse ki gerekecek ekonomiyi yavaşlatmaya hazır olduklarını söylüyor
Cuma günü Beyaz Saray da yaptığı konuşmada Lider Joe Biden enflasyonu düşürmek için istihdamın bir kısmı ile ekonomik büyümeden feragat etmenin aslında iyi bir şey olduğunu söyledi Lider siyasetçilerin lakin 90 ların ortasında bir sefer başarabildiği büyümeye çok fazla mani olmadan talebin yeteri kadar kısıtlandığı yumuşak inişin mümkün olduğuna Amerikalıları ikna etme konusunda merkez bankasına katıldı
Biden rastgele bir başkanlık periyodunda görülmemiş güçte olan iş gücü piyasasına sevinirken Geçen yılki üzere her ay rekor kıran istihdam raporları görmemiz mümkün değil dedi
Ama bu sağlıklı bir iktisada işaret ediyor
Öbürleri bu kadar optimist değil Tesla dan Elon Musk ve JPMorgan dan Jamie Dimon yakın gelecekte bizi kıyametin beklediğini düşünüyor
Cuma günü Reuters e sızan bir e postada Tesla iş gücü piyasası ve iktisadın önümüzdeki aylardaki durumu hakkında çok makûs hissettiğini söyledi Dünyanın en güçlü insanı öteki milyarderlere dünya genelindeki tüm işe alımları durdurma daveti yaptı Musk birçok alanda çok fazla çalışan olduğunu ve Tesla da NASDAQ TSLA maaşlı çalışan sayısının 10 azaltılacağını söyledi Bununla birlikte Musk Aslında otomobil pil paketleri yahut güneş gücü kurulumu için işler artacak diyerek bunun saatlik çalışan sayısının artacağı manasına geldiğini de kelamlarına ekledi enflasyon için güzel değil
Musk fikrinde yalnız değil Reuters in belirttiğine nazaran araç çağırma şirketleri Uber Technologies NYSE UBER Inc ve Lyft Inc NASDAQ LYFT geçen ay işe alımları ve harcamaları azaltacaklarını söylerken online ikinci el otomobil perakendecisi Carvana iş gücünün 12’sini azaltacağını açıkladı
JPM den Dimon iktisat üzerinde fırtına bulutları olduğunu öngörürken Değiştiriyorum bu bir kasırga dedi
Kendinizi hazırlasanız güzel edersiniz JPMorgan NYSE JPM kendisini hazırlıyor bilançomuz konusunda çok tutucu olacağız
Şimdi hava güneşli işler uygun gidiyor Herkes Fed in bununla baş edebileceğini düşünüyor O kasırga ufukta ve bize yanlışsız geliyor Ufak bir kasırga mı yoksa Sandy yahut Andrew üzere bir üstün fırtına mı bilmiyoruz
Sorun şu ki bu gerileme çok yavaş bir halde geliyor
Musk ın karamsar kehanetine karşın iş gücü talebi hâlâ çok yüksek Biden e nazaran Midwest te 6 000 kişi Ford IS FROTO 20 000 kişi de Intel in Ohio daki tesisine girecek
OANDA da analist olan Ed Moya da birebir fikirde
Daha yavaş işe alım ve azalan fiyat gösteren datalar iktisattaki büyümenin yavaşlamakta olduğunu gösteriyor lakin Fed in rotasını değiştirecek bir süratte değil Tüketici enflasyonla savaşını kaybedebilir lakin harcama o kadar süratli bir formda zayıflamayacak
Conference Board ABD tüketici inancının Mayıs ayında üç ayın en düşük düzeyine indiğini söyledi Lakin ekonomistler araba konut beyaz eşya alma niyetinde azalma ve hatta tatil planlarında bile bir boyun eğme olmasına karşın tüketici hissiyatının nispeten güzel durumda olmasına şaşırdıklarını lisana getirdi
Ve bu enflasyon baskısının merkezinde yükselen petrol ve akaryakıt fiyatları var
Cuma günü WTI ve Brent 120 dolar üzerinde üç ayın doruğunu gördü
ABD de akaryakıtın pompadaki ortalama fiyatı 3 04 dolar olan bir evvelki yıla nazaran bu hafta 4 76 dolara yaklaşarak tüm vakitlerin en yüksek düzeylerini gördü Dizel bir yıl evvel 3 19 dolar iken artık ortalama 5 58 dolarda
İş piyasası ile petrol piyasası ortasındaki temas kolay Her ay istihdam edilen insan sayısı arttıkça kullanılan güç de işe gidip gelirken artar
İstihdamdaki artış kayda paha bir formda yavaşlamadığı sürece petrol piyasasının eğilimi de azamî arz baskısı altında ve talep pandemi öncesinde görülen en yüksek düzeylerde seyrederken giderek daha da yükselmek olacak Siyaset yapıcıların en büyük gayretlerine karşın enflasyon da bunu muhtemelen takip edecek
Düzgün talihler Fed
Petrol Piyasa Faaliyeti ve Haftalık Kapanış Fiyatları
Mayıs ayı istihdam raporu dışında Cuma günü petrol piyasasındaki rallinin bir sebebi daha vardı Muhammed bin Salman
Lider Joe Biden Suudi Arabistan a veliaht prensi ziyarete gidecek olma ihtimalini değersiz bir şey üzere lanse ettikten sonra Cuma günü ham petrol fiyatları 120 dolara yaklaştı
Biden Beyaz Saray daki muhabirlere Şu an Suudi Arabistan a direkt gitme planım yok fakat Orta Doğu ya gitme olasılığım var dedi
Brent 2 11 dolar artışla 119 72 dolara çıktı Öncesinde 120 05 dolar ile seansın en yükseğini görmüştü Hafta bazında ise 0 2 artışla arka arda üçüncü haftayı olumlu bitirdi
WTI 2 dolar yükselerek 118 87 dolar oldu Haftayı 3 civarı artışla kapattı
Biden ve Muhammed bin Salman MbS ortasındaki bir toplantı muhtemelliğine karşın Perşembe günü Brent ve WTI yükseldi Raporlara nazaran lider Dışişleri Bakanlığı tarafından hazırlanan planlar çerçevesinde MbS ve Körfez deki öbür Arap başkanlar ile bir tepe için Riyad a gidecekti
Bu raporlar tam da OPEC nın Temmuz ve Ağustos aylarında üretimde günlük 648 000 artış yapacağını söylemesinin akabinde geldi
Bu ölçü geçen yıl her ay yaptığı günlük 432 000 varillik artıştan oldukça yüksek Bu karar bilhassa bu hafta AB nin Rus petrol eserlerine değerli bir yasak koyduğunu açıklamasının akabinde Suudi Arabistan ve OPEC daki öbür üyelerin petrol musluklarını daha rahat bir halde açma isteğinin birinci işareti olarak yorumlandı
Perşembe günkü rallinin akabinde OPEC haberleri üzerine ham petrol fiyatları zar sıkıntı düşüş yaşadı Muhtemelen sebebi Temmuz ve Ağustos aylarındaki artışlar kümenin mevcut üyeleri ve ittifakları ortasında orantılı olarak bölünecek
Mutabakata yaptırımlar nedeniyle günlük yaklaşık 1 milyon varil üretimini kaybetmiş halde olan Rusya ve belirlenen üretim maksatlarını tutturamayan Angola ve Nijerya üzere ülkeler de dahil edildi
Londra da Energy Aspects danışmanlık şirketinin kurucu ortağı Amrita Sen Temmuz Ağustos aylarındaki gerçek üretim artışının 1 3 milyon olarak planlanan ölçüye karşı günlük 560 000 varil civarı olacağını söyledi Çünkü gruptakilerin birçok üretimlerini maksimize etti bile
Reuters in aktardığına nazaran Bu hacimler piyasadaki açığı zar güç kapatacak dedi
Rusya yı OPEC paktından çıkarması istikametinde Batı dan gelen baskıya karşın Suudi Arabistan petrol ihracatının Ukrayna krizi üzerinden politize edilmemesi gerektiğine inandığını söyleyerek ittifakından çıkarmadı
Analistlere nazaran Biden in Riyad ı ziyaret etmek istememesinin bir nedeni bu olabilir
Again Capital dan John Kilduff Biden MbS hakkında uzun vakittir söylediklerine tutunuyor dedi Ayrıca muhtemelen OPEC’in gaz fiyatlarında ibreyi hiç düşürmeyecek bir üretim artışı yerine gerçek manada bir üretim artışı yapmasını istiyor
MbS ile direkt bir toplantı yapma mümkünlüğü sorulunca Biden Bakın burada kendimizi aşıyoruz İnsan haklarıyla ilgili görüşümü değiştirmeyeceğim fakat Amerika Birleşik Devletleri lideri olarak işim barışı getirmek ve yapmaya çalışacağım şey bu İsrail ve Arap Ulusları ortasındaki anlamsız birtakım savaşların devam etme ihtimalini azalttığımızı görmek istiyorum
Görünüşe nazaran ABD diplomatları Cemal Kaşıkçı nın öldürülmesi ve insan hakları Yemen deki savaş ve ABD nin krallığa silah tedariki konusundaki uyuşmazlıklarla iki yıl süren gergin bağların akabinde Biden in Riyad a birinci ziyaretini organize etmek için haftalarca çalışmışlar
Daha üç ay evvel MbS nin veliaht prensi önemli bir formda eleştiren bir Washington Post gazetecisi olan Kaşıkçı’nın 2018’de öldürülüp parçalanması olayında parmağı olduğu argümanları nedeniyle veliaht prensi bir parya olarak gören cumhurbaşkanı ile telefonda konuşmayı bile reddettiği bildirilmişti
Perşembe günü Beyaz Saray MbS’nin Yemen’de ateşkesin uzatılmasındaki rolünü tanıdığını söylediğinde Riyad ile ortasını düzeltmiş görünüyordu Ayrıyeten petrol ihracatını artırma konusunda OPEC te bir konsensüse ulaşmada Suudi rolünü takdir ettiğini söyledi
Biden Cuma günü sorulduğunda farklı düşünüyordu OPEC in üretim artışı kararı olumlu lakin kâfi olup olmadığından emin değilim
WTI Teknik Tahlil
Petrol arka arda altı haftayı olumlu kapatırken boğa rallisi yaşadığı yedinci ayına girdi ve skcharting com dan Sunil Kumar Dixit e nazaran 130 dolar bir sonraki gayesi
Yeni biten haftanın uzun fiyat aksiyonu ralli kâfi hacim dayanağı alırsa 130 doları tekrar test etmeden evvel 123 124 50 ve 127 dolar düzeylerinin tekrar test etmesini hedefleyen güçlü bir yükseliş momentumu oluşturdu
Stokastik Nispî Güç Endeksi ve Hareketli Ortalama okumalarının da artış taraflı bir ivmeyi güçlü biçimde destekleyici tarafta olduğunu belirtti
Önümüzdeki hafta takviye düzeyi 115 dolar olacak Lakin 111 doların altına düşüş ralliyi frenleyecek ve ivme o noktada 100 dolar ve altında düzeltmeye dönecektir
Altın Haftalık Piyasa Faaliyeti ve Teknik Tahlil
Mayıs istihdam raporu petrol piyasasına lütuf sunarken Fed in daha agresif olma mümkünlüğünün baskısıyla altına da kasvet getirdi
Haziran altın vadeli süreçleri Cuma günü 21 20 dolar düşüşle 1 850 20 dolara geriledi Hafta bazında 7 10 dolar düşüş gösterdi
Dixit altın kontratının bir kırılma noktasında olduğunu ve 1 800 dolara ve hatta 1 900 dolara çıkabileceğini söyledi
Önümüzdeki hafta fiyatların volatil olmaya devam etmesini bekliyoruz 1 850 dolar üzerindeki bir konsolidasyon altının 1 874 doları tekrar test etmesine dayanak olabilir Bu da 1 893 ve 1 903 dolarlar için bir katalizör olabilir
Tam karşıtı 1 850 dolar altına düşmesi ile 1 835 ve 1 828 dolara inebilir diye uyarıyor Dixit O noktada 1 815 ve 1 800 doları hedefleyen satıcıları çekecektir
Feragatname Barani Krishnan yazdığı emtia yahut menkul değerlerde konum sahibi değildir